Compra recorde de bancos centrais sustenta demanda de ouro

3 meses atrás
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A Conferência de Metais Preciosos de Dubai encontra muito otimismo para os investidores do metal amarelo

Gold bars at the Austrian Gold and Silver Separating Plant 'Oegussa' in Vienna, Austria, March 18, 2016. Image used for illustrative purposes.

Barras  douradas no ouro austríaco e na planta de separação de prata “Oegussa” em Viena, Áustria, o 18 de março de 2016 Imagem usada para finalidades ilustrativas.
REUTERS / Leonhard Foeger

Os níveis recordes de compra de ouro pelos bancos centrais, que reforçaram o preço do metal amarelo em 2018, continuaram nos primeiros dois meses de 2019, com 51 toneladas compradas somente em fevereiro.

Falando na Dubai Precious Metals Conference no início deste mês, Ross Norman, CEO da corretora de ouro Sharps Pixley, com sede em Londres, disse que a demanda dos bancos centrais em janeiro e fevereiro “chegou a 90 toneladas de novas compras”, 61% mais alta. do que as 56 toneladas compradas nos dois primeiros meses de 2018, e a maior taxa de crescimento desde o primeiro bimestre de 2008.

“Numa base pro-rata, esperamos que a demanda seja da ordem de 540 toneladas para este ano, se isso continuar consistente. Isso é cerca de 20% de declínio apenas dos registros que vimos no ano passado ”, disse Norman.

Em 2018, os bancos centrais compraram 651,5 toneladas de ouro, o maior nível de demanda desde que os Estados Unidos terminaram com a conversibilidade de dólares em ouro em 1971. Isso ajudou a elevar a demanda global por ouro em 2018 em 4%, para 4.345,1 toneladas.

“Seria tentador perguntar a nós mesmos o que os bancos centrais sabem que não sabemos”, disse Norman. “A realidade é que os bancos centrais estão comprando uma quantidade enorme de tudo. Eles podem ter adquirido algo em torno de US $ 446 bilhões em ouro nos últimos 10 anos, mas na verdade estão comprando muito mais de outras coisas, sejam ações, índices ou títulos. ”

Shaokai Fan, bancos centrais e diretor de políticas públicas do World Gold Council, disse na conferência que, antes da crise financeira global de 2008, “os bancos centrais eram em geral vendedores líquidos”, com os bancos europeus descarregando cerca de 100 toneladas por ano.

“Tudo isso mudou depois da crise financeira, quando os bancos ocidentais pararam de vender, mas os bancos emergentes realmente começaram a comprar quantidades significativas de ouro”, disse Fan, observando que a onda de compras atual foi liderada pela Rússia, China e Cazaquistão. Isso, entretanto, ampliou, no entanto, com países europeus, como a Polônia e a Hungria, tornando-se compradores significativos.

“Além disso, também vimos a Índia como um grande comprador. Eles estão ativos agora, acho que nos últimos 14-15 meses, comprando de forma constante a cada mês ”, disse Fan. “Também no ano passado, vimos o Iraque dessa região comprar ouro – seis toneladas e meia. Vimos o Sudeste Asiático retornar ao mercado de ouro – entre uma e duas toneladas cada para a Indonésia, Tailândia e Filipinas ”.

Alexander Pschenichnikov, vice-chefe do departamento de regulação estatal do Ministério das Finanças da Federação Russa, disse que a Rússia tem comprado mais de 200 toneladas de ouro todos os anos desde 2007-08, acrescentando que a proporção de ouro extraída na Rússia comprada pela central O banco aumentou de cerca de 3% do total em 2008 para cerca de 70%. A quantidade extraída anualmente na Rússia também aumentou de cerca de 270 toneladas em 2007 para mais de 300 toneladas.

“(Também), se você observar os retornos por 10 anos, o ouro bateu dólares e títulos do Tesouro dos EUA se você calcular em rublos. Para o ouro, é cerca de 14%. Para os títulos do Tesouro dos EUA, é cerca de 13% ”.

Enigma chinês
Em meio à incerteza econômica e à medida que a China se torna uma parte maior da economia global, muitos países estão buscando “desdolarizar” suas economias. No entanto, o renminbi chinês (RMB) continua a ser difícil de obter.

“Isso é em grande parte porque a conta de capital chinesa está fechada”, disse Fan. “É relativamente difícil obter liquidez em RMB em terra, então acho que, para os bancos centrais, eles estão reavaliando qual deve ser sua carteira de reservas”.

Gerhard Schubert, fundador da Schubert Commodities Consultancy, com sede em Dubai, disse que os bancos também estão pensando em onde suas reservas de ouro estão alojadas, dada a recusa do Banco de Inglaterra em janeiro deste ano em repatriar US $ 1,2 bilhão em ouro que detinha como custodiante. de volta ao governo venezuelano quando os países começaram a deslegitimar o regime do líder Nicolas Maduro.

“Há muitas conversas a portas fechadas atualmente se o tratamento do pedido de custódia entre o Banco da Inglaterra e o Banco Central da Venezuela fosse tratado corretamente”, disse Schubert. “Todos os bancos centrais estão perguntando: ‘Isso pode acontecer conosco?’

“O Banco da Inglaterra não é o dono do ouro, é puramente o guardião. Esta é também uma das razões pelas quais alguns países estão considerando retornar pelo menos partes grandes, partes significativas, do Banco da Inglaterra para seus próprios países ”, disse Schubert.

Por exemplo, ele disse que o Bundesbank da Alemanha, que detinha a maior parte de suas reservas na Reserva Federal dos EUA até cerca de cinco anos atrás, “tirou uma grande quantidade de seu ouro de Nova York de volta para casa”.

Ele disse que até o final de 2020, terá repatriado cerca de 75% a 80% de suas posses de ouro.

Schubert disse que esta tendência em direção à repatriação estava se espalhando globalmente e viu uma oportunidade para os Emirados Árabes Unidos.

“Eu posso facilmente imaginar os Emirados Árabes Unidos como, digamos, como a Suíça do Oriente Médio, poderia se tornar um centro para os governos para armazenar parte de suas reservas de ouro.”

A incerteza global também está desempenhando um papel nas compras de ouro entre as instituições, com Norman, da Sharps Pixley, afirmando que os investidores institucionais atualmente têm 2.483 toneladas de ouro acumuladas por meio de participações em fundos negociados em bolsa, o maior valor em seis anos.

“Há algumas evidências que sugerem que há alguma compra institucional que está apoiando este setor”, disse ele.

A demanda por jóias de ouro ficou praticamente inalterada no ano passado em 2.200 toneladas, uma queda de apenas uma tonelada em 2017, segundo dados do WGC. A demanda por barras e moedas de ouro aumentou em 4%, impulsionada por maiores vendas de moedas. A demanda por barras de ouro permaneceu estável em 781,6 toneladas, mas a demanda por moeda de ouro atingiu uma alta de cinco anos de 236,4 toneladas.

A demanda variou muito entre as regiões, no entanto. Cerca de 40% de todo o ouro comprado no ano passado foi comprado na Índia e na China, e Norman disse que na Europa, onde sua empresa é uma das maiores vendedoras de barras e moedas de ouro, “o sentimento em relação ao ouro no setor de varejo é provavelmente o pior para 20 ou 30 anos ”, apesar das preocupações com a economia.

Norman fez uma previsão otimista para o preço do ouro, apesar de ter negociado dentro de uma faixa razoavelmente estreita entre US $ 1.050 e US $ 1.350 por onça nos últimos cinco anos, e que permanece consideravelmente abaixo dos US $ 1.922 por onça Setembro de 2011. O preço do ouro à vista ficou em US $ 1.275,78 por onça, às 0115 GMT, na terça-feira.

Visão de longo prazo

Ele estabeleceu uma série de cenários para o ouro, baseados em eventos históricos. No longo prazo, desde que o sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio fixas terminou em 1971, os preços do ouro aumentaram 7,5% em uma taxa anual composta, enquanto no período de 15 anos desde 2004 o aumento de preços foi marginalmente maior, em 8,5 por cento. Em um período de 20 anos desde 1999, o ouro teve uma média de 16% de aumento anual, segundo Norman.

“Há certamente alguma base para dizer que o ouro deve, no mínimo, manter sua taxa de execução de longo prazo desde 1971 de 7,5 por cento (crescimento)”, disse ele. No entanto, ele argumentou que o mercado atual é “muito ressonante do que vimos no final dos anos 90″.

“Nós temos uma contração na base de produtores, temos algum desânimo no setor por falta de desempenho de preço – principalmente em termos de dólar – e temos de acordo com a volatilidade e um preço muito estável.”

Schubert também apontou que embora o desempenho do ouro não possa ser considerado forte em termos de dólar (o ouro caiu 1,5% em relação ao dólar dos EUA no ano passado), ele terminou 2018 em um recorde contra 72 outros países globais. moedas.

Fonte: Thomson Reuters

 

 

 

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