Jerome Powell está errado: o padrão de ouro poderia ajudar a resolver a maioria dos problemas econômicos dos extremos em um mundo em mudança

3 meses atrás
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O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, descartou de forma arrogante o potencial que um padrão-ouro restaurado poderia oferecer aos norte-americanos e àqueles cujos interesses econômicos estão indelevelmente ligados à produtividade e à solvência americanas. Mas longe de apenas ajudar trabalhadores americanos comuns, poupadores e empreendedores, um padrão-ouro poderia ajudar o mundo a entrar em uma era econômica mais estável e livre.

Talvez ironicamente, os comentários monetariamente autoritários de Powell sobre o ouro provavelmente foram inspirados pelo fato de que Donald Trump pretende nomear a pró-ouro Judy Shelton para o influente conselho de governadores do Federal Reserve. Nesse sentido, as observações de Powell são sintomáticas de alguém falando de posição defensiva. Como tal, as observações defensivas de Powell são demonstrativas do fato de que mais e mais pessoas estão olhando para o ouro como um meio de sair das armadilhas inflacionárias e da dívida que são implicitamente cíclicas quando a economia é baseada no valor artificial de uma moeda fiduciária.

Um padrão-ouro não é apenas a única maneira de ajudar novos negócios e trabalhadores à procura de um empréstimo honesto, combinando baixas taxas de juros com uma moeda estável que é boa para poupadores e consumidores, mas um retorno ao padrão-ouro também poderia ajudar a facilitar tensões a respeito de guerras comerciais e consternação decorrentes de crises de dívidas em múltiplos mercados emergentes.

Como as duas economias mais importantes do mundo, a China e os Estados Unidos devem olhar para o longo prazo e ver um futuro dourado de possibilidades de ganho que seria bom não apenas para as maiores economias do mundo, mas para o mundo como um todo.

A China e os Estados Unidos continuam a aprofundar uma guerra fria econômica globalmente desestabilizadora. Devido ao embargo dos EUA aos principais produtos tecnológicos chineses (nomeadamente os produtos da Huawei), esta guerra fria comercial agora vai muito além de uma guerra tarifária tradicional. No curto prazo, ambos os lados estão buscando posição, já que nenhum dos dois quer perder receita e nem quer perder a cara. Mas, a longo prazo, o sucesso de ambas as superpotências econômicas dependerá de uma política monetária estável e despolitizada.

Embora nem os EUA nem a China vinculem sua moeda a um padrão metálico, ao contrário dos EUA, a China exerceu uma política monetária comparativamente conservadora que evita as armadilhas de uma moeda fiduciária livre flutuante, ao mesmo tempo em que também oferece a ligeira flexibilidade de um float administrado.

Em última análise, porém, a estabilidade monetária que vem de um padrão metálico significará duas coisas até o final do século XXI. Primeiro de tudo, será a peça final do quebra-cabeça em relação à ascensão da China ao status de líder mundial econômico. Em segundo lugar, isso poderia representar os Estados Unidos se tornando realmente grandes novamente ao rejeitar as armadilhas do departamento de moeda fiduciária que alimentam o complexo industrial-militar enquanto destrói as fortunas econômicas de longo prazo do país.

A China tem silenciosamente comprado uma grande quantidade de ouro no mercado global e, embora isso não indique de maneira alguma um desejo em Pequim de mudar para um padrão-ouro tão cedo, isso indica, no mínimo, o fato de que a liderança da China está pensando em um longo prazo. realidade na qual o ouro fornecerá um abrigo crucial durante um dia chuvoso econômico (ou estação, ou ano ou vários anos).

Voltando aos EUA, deve-se deixar claro que, se os EUA voltassem ao padrão-ouro, os seguintes desenvolvimentos positivos poderiam ser alcançados:
– estabilidade interna de preços / baixa inflação
– baixas taxas de juros que não inflacionam de forma insustentável a oferta monetária
– uma mudança do capitalismo financeiro e da especulação imobiliária e um pivô para os investimentos em indústrias produtivas, incluindo tanto manufaturas em larga escala quanto pequenas e médias empresas.
– um governo que seria forçado a viver dentro dos seus meios (incluindo o complexo militar-industrial que depende fortemente de subsídios feitos possivelmente através de uma oferta monetária descontrolada)
– melhores perspectivas a longo prazo para poupadores de rendimentos baixos e médios
– a capacidade das pessoas comuns de possuírem novamente, em vez de alugarem as suas próprias propriedades
– um afastamento da especulação e um retorno à poupança
– política monetária removida como ferramenta de engenharia social e manipulação geopolítica

Em relação às condições internacionais, um retorno ao ouro resolveria a queixa principal que Donald Trump afirma ter em relação à China e a melhor parte é que resolveria esse assunto sem a necessidade de recorrer a tarifas punitivas, sanções ou embargo comercial.

Uma das principais reclamações de Donald Trump é que os produtos chineses têm um preço muito competitivo. Embora essa acusação decorra de uma leitura equivocada do modelo de desenvolvimento interno da China, quando se fala em comércio internacional, todos os países do mundo que usam uma moeda fiduciária são, por definição, um manipulador de moeda. São as diferenças radicais nos valores das moedas fiduciárias em todo o mundo que permitem grandes diferenças de preços no valor das importações e exportações internacionais entre as nações. Da mesma forma, são as mudanças radicais no valor dessas moedas fiduciárias que fazem com que o comércio internacional se torne um paraíso para os especuladores, em vez de ser simplesmente o esteio dos produtores e consumidores em uma economia livre.

Por outro lado, se todas as nações precissem seus bens com base em uma moeda local que valesse uma quantia específica em ouro, os preços internacionais das mercadorias se tornariam imensamente mais estáveis. Como tal, a penúltima conveniência de um produto seria baseada principalmente em sua qualidade e em sua competitividade no mundo real. Isso contrasta com produtos cujos preços internacionais podem ser facilmente manipulados devido a sistemas monetários instáveis.

Certamente, o peg renminbi rastejante da China é menos manipulado do que o dólar livremente flutuante, mas na realidade, todas as moedas não vinculadas a uma mercadoria de valor universal como ouro são ferramentas para serem manipuladas em vez de um valor universal que nenhum governo pode controlar.

Numa altura em que os EUA ainda são a maior economia do mundo em termos de PIB, se Washington pedisse ao mundo que precisasse os seus bens com base no seu valor em termos de ouro e não em termos de um dólar fiduciário, os Estados Unidos seriam capazes de moldar um futuro em que os preços globais tanto das importações quanto das exportações seriam muito mais estáveis, acabando com qualquer acusação de que as importações baratas são o resultado da manipulação cambial. O fato de os EUA serem um grande exportador mundial quando comparados ao padrão ouro clássico também oferece um modelo claro de como o ouro pode resultar em resultados ganha-ganha em relação a importações e exportações.

Quando se trata de países que se recusam a precificar suas mercadorias em ouro, os EUA podem nivelar uma tarifa justa e plana sobre todos esses bens até que um parceiro de importação esteja disposto a precificar seus produtos em termos de ouro, em vez de uma moeda fiduciária.

Inversamente, se os EUA esperarem para começar um pivô do ouro, pode ser que a China diga aos EUA que só pagará o pagamento de suas exportações em ouro. Se despreparados para tal dia, isso deixaria os EUA em séria e genuína desvantagem, bem diferente da desvantagem imaginada que Trump acredita existir hoje.

A melhor solução seria que a China e os EUA saíssem de sua atual disputa comercial concordando com uma transição faseada de médio prazo para um regime de comércio apoiado pelo ouro. Ao resolver a questão monetária de uma vez por todas, existiria um comércio aberto, crucial e justo de ambos os lados, de uma forma que ninguém poderia genuinamente reclamar, a menos que se opusesse simplesmente aos sistemas de livre mercado.

A China e os EUA poderiam, portanto, trabalhar mutuamente para voltar ao ouro e, uma vez que as duas maiores economias o fizessem, o resto do mundo certamente seguiria no devido tempo.

Fonte: EurasiaFuture

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