O preço do ouro à frente do paládio novamente

2 meses atrás
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O aumento do preço do ouro e a queda do paládio têm visto o ouro recuperar sua coroa como o principal metal precioso de preço mais alto. Ambos os metais parecem ter uma quantia justa para eles, mas, por enquanto, o sentimento parece estar com o ouro.

O nervosismo sobre o início de uma possível recessão global e uma queda nas vendas de automóveis com motor a gasolina em todo o mundo viram o alto preço do paládio escorregar de volta. Com o ouro mostrando alguma força, as posições de preço entre os dois metais preciosos se inverteram novamente – como previsto nas previsões de preços do início do ano – com o comércio de ouro, enquanto eu escrevo a um prêmio de $ 20 sobre o pgm. No entanto, os fundamentos da oferta / demanda de paládio permanecem fortes e o preço tende a ser muito mais volátil do que o ouro, por isso não fique surpreso se recuperar sua ascendência sobre o ouro no curto a médio prazo, mas talvez apenas brevemente.

Historicamente, o ouro geralmente é negociado com um prêmio substancial sobre o paládio, embora não sobre o metal associado, o platina. Nós suspeitamos que ao longo do tempo haverá algo de um retorno ao status quo com o platinum jogando catch-up, mas isso pode levar alguns anos para acontecer. A demanda por paládio é imensamente dependente do mercado de autocatalisadores – uma estimativa recente é de que esse setor responde por 80% da demanda por paládio – portanto, uma continuação na queda nas vendas de automóveis pode atingir o metal em grande escala. Mas ainda há um grande excesso de déficit de suprimento, que levará algum tempo para que a eliminação do paládio possa se beneficiar do surto ocasional de preços.

A crescente aceitação de veículos movidos a bateria elétrica, e talvez a longo prazo de potência de célula de combustível, também prejudicará severamente as perspectivas de paládio, como será para outro metal de grupo pgm, o ródio, que tende a ser utilizado – em muito pequeno quantidades – ao lado de paládio em autocatalisadores, mas vai demorar mais alguns anos ainda para estes sistemas de acionamento alternativos para colocar um dente grave no mercado de motores de combustão interna, Dado que o segundo maior mercado de automóveis do mundo é os EUA, e esse país é atualmente Conduzido por um céptico da mudança climática que talvez veja menos necessidade de veículos não poluentes, e que tenha um forte apoio vocal, a aceitação de veículos movidos a alternativas pode mover-se mais lentamente do que o previsto naquela parte do mundo. No entanto, o maior mercado automobilístico do mundo atualmente é a China, e, dado que os problemas de poluição do ar no país, a adoção de veículos elétricos provavelmente será forte. Balanços e rotundas!

Quanto ao próprio ouro, parece ter havido uma grande mudança no sentimento em relação ao metal amarelo, que certamente foi favorável ao preço nos últimos dias. Os mercados de futuros estão precificando ouro mais alto do que os atuais níveis spot, de modo que ele poderia ter ainda mais para ser executado. Os fluxos de saída do maior ETF de ouro do mundo, o GLD, foram substituídos por fluxos de entrada, o que é um guia para onde está indo o grande capital. Alguns comentaristas vêem o preço do ouro como agora ameaçando a alta deste ano de cerca de US $ 1.350 durante o verão. Veremos.

Tudo somado, porém, há uma série de fatores que parecem ser a favor de um aumento do preço do ouro. As guerras tarifárias instigadas pelas agressivas políticas de comércio exterior do presidente Trump, instabilidades geopolíticas em várias partes do mundo que poderiam explodir a qualquer momento, mercados de ações temerosos e a atual probabilidade de cortes nos juros do Fed dos EUA parecem apoiar o preço do ouro. Os investidores de ouro ainda podem ter algo para comemorar enquanto o ano avança.

Fonte: Lawrie Williams para The Sharps Pixley.

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