Ouro atingido pela declaração do Fed – mas vai se recuperar!

5 meses atrás
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Um passo para frente, dois passos para trás. Essa foi a performance do preço do ouro ontem durante o comunicado da imprensa do presidente dos Estados Unidos, Jerome Powell. Inicialmente, o preço do ouro subiu, mas depois voltou à terra, e abaixo, apesar de nenhuma mudança real na política do Fed. De fato, com o presidente dos Estados Unidos, Trump, comentando que o Fed deveria reduzir as taxas de juros, pode-se pensar que seria o oposto, mas Powell supostamente está disposto a pelo menos manter a pretensão de independência da interferência presidencial e parece seguir seu próprio caminho.

De fato, sua declaração tendeu a esboçar uma imagem otimista para o caminho da economia dos EUA, apesar de alguns dados preocupantes que poderiam sugerir o contrário. A declaração certamente não ajudou os mercados com o Dow a cair cerca de 160 pontos no dia, enquanto o índice do dólar se recuperou para o positivo depois de uma queda anterior, nenhum dos quais pode agradar o presidente dos EUA que não fez nenhum segredo que ele faria como o dólar a cair um pouco para tornar as exportações dos EUA mais competitivas nos mercados mundiais.

O que realmente parece ter assustado o preço do ouro foi o tom otimista geral de Powell e do Fed e, em seguida, a posição na IOER (taxa de juros sobre reservas excedentes) que foi reduzida de 2,4% para 2,35%. Esta é outra ferramenta no arsenal do Fed para manter a economia sob controle. A redução significou que o Fed está menos preocupado com a trajetória futura da economia. A declaração de Powell também observou que o Fed não estava preocupado com os baixos níveis de inflação, considerando-os apenas temporários, embora alguns economistas discordem! No entanto, dado que há muitos que acreditam que os níveis de inflação calculados pelo governo são uma ficção e que as taxas reais de inflação, como afetam a pessoa na rua, são muito maiores, podemos tender para a visão de Powell.

Powell comentou que o movimento IOER é um “pequeno ajuste técnico” que não significa qualquer movimento na posição posicional geral do Fed.

Na economia em geral, ele comentou que “sólidos fundamentos subjacentes”, incluindo crescimento do emprego, salários crescentes, forte sentimento do consumidor e investimento empresarial, eram todos favoráveis ​​à expansão da economia americana, mas ele reduziu a fraca taxa de inflação a “fatores transitórios”. Ele então passou a sugerir que o Fed esperava que a inflação voltasse a 2% ao longo do tempo.

Sobre o que poderia ter sido o lado positivo para o ouro, a posição do Fed sobre as taxas de juros permaneceu inalterada e eles foram mantidos no nível de 2,25-2,5%, mas isso foi muito como esperado.

Dado que efetivamente não havia mudança na posição geral do Fed, e praticamente todos os fatores que Powell havia anotado sobre a suposta força da economia americana haviam sido bem antecipados, sentimos que a queda acentuada do preço do ouro foi injustificada e injustificada. os preços devem, portanto, recuperar muito, se não todos, o terreno perdido.

Grande parte da queda terá sido devido ao tom talvez excessivamente otimista da declaração de Powell sobre a economia dos EUA que sentimos que não representa com precisão a posição subjacente sendo muito dependente dos dados estatísticos atuais do governo que tendem a apresentar tendências em um luz positiva do que os dados antigos teriam feito. Toda vez que algum governo muda a formulação de suas apresentações de dados, o resultado parece terminar em uma perspectiva mais positiva do que os dados antigos teriam mostrado. Basta olhar para os dados de shadowstats de John Williams (sem relação) para ver como os dados do governo dos EUA foram massageados ao longo dos anos.

Como exemplo, aqui está uma nota sobre os dados mais recentes dos EUA no site da shadowstats com base nas saídas de dados mais recentes. A economia dos EUA é tão boa quanto a última declaração de Powell poderia sugerir? Julgue por si mesmo: Nominal 1q2019 Gastos em Construção Recusaram Ano-a-Ano pela Primeira Vez Desde o Início da Grande Recessão / Três Contrações Trimestrais Consecutivas Reais Agora Estão em Vigor / Revisões Fortes Negativas e Março Negativo Gastos em Construção Implica Alguma Revisão Inferior para 1q2019 PIB / Março de 2019 Real Receita Médica Doméstica dos EUA Recusada para o Segundo Mês / Montante da Liquidez do Consumidor Sublinha Impacto Negativo Atividade Econômica / PIB Enigma: O Consumidor Controla 72% do PIB, mas Gerou Apenas 22% do 1q2019 Crescimento do PIB, em Monte Stress Financeiro / Desdobramento da Recessão Permanece em Jogo / “Adiantamento” 1q2019 O Crescimento Real Anualizado do PIB Foi Não-Credível 3,17%, Versus 2,17% em 4q2018, Com a Manchete Reduzida em Dados Incompletos e Reduzidos de Parada / Consider: Consumo de Bens em Colapso Implícito pelo Déficit comercial não foi contabilizado totalmente.

Assim, sugerimos que os cálculos de crescimento econômico dos EUA não são realistas, conforme apresentado pelo Fed e outros órgãos estatísticos dos EUA. Juntamente com a oferta estável de ouro global e a demanda crescente – principalmente dos bancos centrais – como apontado na publicação mais recente do World Gold Council.

Fonte: LAWRIE WILLIAMS

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