Porque a China está comprando tanto ouro

2 meses atrás
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PERGUNTA: Sr. Armstrong; Acredito que você disse no WEC em 2017 que os bancos centrais vão diversificar e aumentar suas reservas de ouro para a crise cambial em 2021. A China continuou a aumentar suas reservas de ouro. Você poderia, por favor, atualizar sobre esse desenvolvimento.
Obrigado
PK

RESPOSTA: Os bancos centrais estão em uma posição muito difícil. O BCE colocou o mundo inteiro em risco. Draghi está agora percebendo que as taxas de juros negativas prejudicaram seriamente a economia européia e levaram a uma grande crise crescente de liquidez no setor bancário europeu. O euro é considerado uma bomba-relógio porque não é uma moeda nacional nem uma unidade de conta estável. O fracasso em consolidar as dívidas desde o início simplesmente deixou o euro vulnerável a movimentos separatistas e ao puro caos.
É isso que está por trás da força do dólar. Os bancos centrais fora da Europa foram apanhados neste vórtice do dólar. Eles têm vendido dólares e comprado ouro em um esforço para conter o avanço do dólar. A China também tem um problema de dívida com muitas províncias e empresas que fizeram empréstimos em dólares. Aqui em 2019, há US $ 1,2 trilhão em empréstimos em dólar chinês que devem ser rolados. Há uma preocupação crescente de que este ano possa haver uma grande ameaça de uma crise de financiamento em dólares. A dívida total emitida em dólares dos EUA fora dos EUA se aproximava de US $ 12 trilhões no final de 2018. Isso equivale a cerca de 50% da dívida nacional dos EUA. O risco cambial é enorme, não menos o risco da taxa de juros além disso. Quanto mais crises vemos na Europa, maior a pressão sobre o dólar para subir, independentemente do Fed tentar impedir a entrada de capitais, atrasando o aumento das taxas.
A China adicionou suas reservas de ouro em uma tentativa desesperada de tentar manter o dólar em baixa, o que também tem um problema comercial inverso com a queda do yuan. No final de janeiro, as reservas de ouro da China estavam em 59,94 milhões de onças, um aumento de 59,56 milhões no mês anterior, segundo dados divulgados pelo Banco Popular da China. É claro que os insetos de ouro pensam que isso acontece porque a China odeia o dólar e vê o mundo retornando a um padrão ouro. Na realidade, nada disso é verdade. A China é esperta o bastante para tentar evitar que o iuane caia em relação ao dólar, mas ao vender o dólar também não quer comprar euros ou ienes japoneses. Com o caos do BREXIT, o lugar político neutro é ouro. No ano passado, os bancos centrais surgiram como grandes compradores de ouro, com compras de quase 75%, já que o mercado institucional privado ignora o ouro e o comércio varejista encolheu. Os principais compradores foram a Rússia, a Turquia e o Cazaquistão, que mudaram suas reservas para fora do dólar americano por razões políticas em 2018, no valor de US $ 27 bilhões em ouro.
Eu costumava ajudar os árabes a comprar ouro e alugá-lo para contornar suas leis religiosas contra ganhar juros. Leasing de ouro era efetivamente a taxa de juros, mas estava negociando commodities e, portanto, não violava sua religião. Com os japoneses, para reduzir a crise comercial, eu os instruí para comprar ouro em Nova York e exportá-lo para Londres para ser revendido. Não importava o que comprassem nos EUA; desde que exportada, reduziu o superávit comercial. A mesma tática está em jogo aqui com a China, mas eles vêm acumulando ouro para reduzir o superávit comercial. É um comércio neutro dentro de suas reservas que evita moedas problemáticas.
A China é hoje o maior consumidor e produtor mundial de ouro. A China só começou a comprar ouro novamente, o que também está apoiando sua indústria de mineração como os EUA fizeram durante o século 19 com a prata. Antes de dezembro de 2018, a última vez que a China comprou o ouro estava de volta em 2016. No entanto, como as tensões geopolíticas aumentam apontando para a guerra mundial, devemos esperar que a antiga União Soviética continue acumulando ouro e evitando o dólar. Os democratas parecem estar aumentando as tensões para remover Trump do cargo.
As tensões entre os EUA e a China não são nem de longe tão ruins quanto são com a Rússia. A China está se movendo estrategicamente para desenvolver sua própria economia de consumo. Eles percebem que o que fez do dólar dos EUA a moeda de reserva não era uma força de armas, mas o mercado consumidor interno. O Japão e a Alemanha surgiram das cinzas após a Segunda Guerra Mundial usando o modelo mercantilista destinado a construir coisas para vender aos americanos. A China percebeu que é um beco sem saída e eles se voltaram para o interior para desenvolver seu próprio mercado consumidor para substituir os Estados Unidos.

Na Itália, o vice-primeiro ministro Matteo Salvini levantou a possibilidade de assumir o controle das consideráveis reservas de ouro da Itália, longe do banco central do país. O Banco da Itália tem o terceiro maior banco central de reservas de ouro do mundo, depois dos EUA e da Alemanha, possuindo 2.452 toneladas no final de 2018. Isso também reflete as tensões com toda a abordagem ditatorial de Bruxelas. Bruxelas tentou criar um governo central, mas que se recusa a aceitar a responsabilidade pelas dívidas dos estados membros. Esse conflito é o motivo pelo qual o euro nunca estará pronto para competir no cenário mundial das moedas de uma maneira séria.

Fonte: Armstrong Economics

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